新小麦价格行情涨势放缓 陈小麦价格弱势延续

6月下旬以来，同前期“快速上涨”的局面相比，主产区新小麦收购价格虽也稳中偏强，但上涨势头已有所放缓。各类收购主体观望心态增加，尤其制粉企业及贸易商收购行为更趋谨慎，规避市场风险的意识在逐步增强。

数据中心监测显示，截至6月26日，全国主要粮油批发市场三等白麦交易均价为2449元/吨，周比涨7元/吨2014年第23期中储粮全国小麦收购价格指数137.81，周比下跌0.24%。

按照常规，每年的夏粮收购基本会出现托市、上涨、平稳运行三个阶段的波动。目前南方麦区收购高峰已过，而北方麦区购销势头仍旺，后期小麦市场的走势仍要看购销双方博弈的程度与结果。笔者估计，受各种因素的影响，新小麦收购价格仍将会延续稳中偏强态势，但大幅上涨的几率不大。

新麦收购价格涨势趋缓

今年新麦上市以来，受国家收购预案在部分地区启动时间较早的带动，多元主体入市相对积极，市场购销表现活跃，新麦收购价格上涨迅速。市场监测显示，在仅仅一个多月的时间里，相比开秤价格而言，主产区新普麦收购价格大多上涨了80-200元/吨。

进入6月下旬以来，受前期新小麦价格涨势迅速的约束，各市场收购主体观望、避险心态增强，收购行为趋向谨慎，收购价格涨势放缓。

当前，河北石家庄地区新普麦收购价在2460-2480元/吨，山东德州地区收购价在2480-2500元/吨，河南新乡地区收购价在 2500-2520元/吨，江苏徐州地区收购价在2420-2440元/吨。从区域上看，黄河以北地区行情虽仍显偏强，但价格涨幅已经很小黄河以来地区收购价格大多趋向稳定，苏皖局部地区价格还出现小幅下滑。

近期南方销区面粉加工企业开工率较低，小麦库存消耗速度较慢，新小麦采购较为谨慎。江苏新产普通质量红小麦到广东港口报价2550-2580元/吨，福建厦门港口2014年产普通红小麦报价2530-2560元/吨左右，走货不多。

受近期玉米价格上涨的影响，目前以新麦价格计算的小麦玉米比价处于较低水平。如山东济南地区小麦玉米比价为0.96:1，安徽宿州地区比价为 1.03:1，河南郑州地区比价为1.04:1，广东广州地区比价为1.03:1，新麦存在替代玉米的可行性。当前部分饲料企业收购了部分小麦，但大多是配方内的常规性替代，后期能否形成规模性替代，仍要看小麦、玉米之间比价的变化情况。

收购进度快于往年同期

据统计，截至6月25日，河南、山东等10个小麦主产区各类粮食企业累计收购新产小麦3434万吨，比上年同期增加1453万吨。河南省已收购夏粮1023万吨，比上年同期增加597万吨。其中按最低收购价收购小麦610万吨，比上年同期增加547万吨按市场价收购413万吨，比上年同期增加 50万吨。

受新小麦价格不断走高、市场风险增大的限制，笔者认为，后期新麦市场收购主体心态的变化，或将导致其收购进度逐步放缓。原因是：一方面，随着新小麦价格的不断走高，部分地区市场价格将超出国家托市收购价格，一些托市收购库点的收购或会逐渐停止，上年国家在7月上旬就分期分批暂停了托市收购。如果因小麦价格上涨使得托市收购不能继续进行，那么其对市场收购的拉动作用将会大大减弱。

另一方面，由于新小麦收购价格涨至较高位置，市场风险在加大。当前市场普遍认为，目前新小麦收购价格已基本涨势高位，部分已经超出了制粉企业及贸易商的心理预期。近段时间制粉企业及贸易商收购行为较前期就更加理性谨慎的多。再加之前期也收购了部分库存，如果小麦价格继续走高，其采购热情也会逐步降温。

陈麦价格继续延续弱势

由于陈麦市场余粮较少，上货量有限，目前制粉企业大多依靠拍卖量进行生产，部分企业已经不再收购陈麦。

6月24日，河南市场小麦拍卖投放22.4万吨，成交3.06万吨(其中10年全部流拍，2012年成交2.7万吨，2013年成交0.17万吨)，成交率13.64%，均价2287元/吨安徽市场共投放27.53万吨，成交0.95万吨，成交率3.46%，均价2376元/吨。

近段时间以来，随着气温趋升，大专院校放假，面粉销售情况更加惨谈，各地价格整体稳定，局部地区价格走势显得偏弱。当前河北衡水地区特一粉出厂价3040-3080元/吨，山东济南地区60粉出厂价3060-3080元/吨，河南周口地区60粉出厂价3000元/吨。

经过前期下跌之后，近日各地麸皮价格保持低位平稳。当前河北石家庄地区出厂价1400-1440元/吨，山东济宁地区出厂价1420-1460 元/吨，河南周口地区出厂价1440-1480元/吨，江苏兴化地区出厂价1540-1580元/吨。市场人士认为，饲料养殖需求仍未好转，气温升高不利于麸皮保存等因素会继续利空麸皮价格。

今年由于新小麦开秤价格普遍较高，而且短期内上涨速度较快，再加之陈麦价格持续稳中回落，导致新陈麦价差价不断缩小，目前部分地区新小麦收购价格以接近陈麦甚至与陈麦持平。众多业内人士反映，这在往年的夏粮收购过程中较为少见。

后市麦价预期分歧犹在

随着主产区新小麦上市量的不断增加，市场购销双方的博弈也愈加强烈。当前市场对新小麦价格收购价格仍有一定程度的看涨情绪，但受制于新季产量增加及终端产品销售疲软的影响，市场心理较为纠结，对后市麦价走势预期仍存分歧。

一种观点认为，后市新小麦收购价格仍会逐步走高。原因是一方面今年国家托市收购不仅启动时间早，而且启动的范围将上年扩大。目前各地托市收购企业收购积极性较高，收购数量大大高于上年同期。加之目前国家临储小麦库存已基本降至低点，国家有补充库存的倾向，托市收购的实施将会继续支撑小麦市场底部价格。另一方面，今年小麦质量较高，农户对市场预期较高。面对不断上行的小麦价格，市场的惜售心态在不断增强。近期山东部分地区农民因看好后市，一些售粮户已出现“等等再卖”的心理。

另一种观点认为，后期小麦收购价格将会趋稳甚至出现回落。原因一是农业部信息中心最新夏收小麦调研显示，从豫、冀、鲁、苏等几个小麦主产省来看，2014年夏收小麦生产呈现“三增一升”特点，小麦增产已成定局，这将会抑制麦价持续走高。二是夏收以来小麦收购价格涨势较快，部分透支了后期的涨幅。由于市场终端产品销售低迷，制粉企业认为已超出企业的承受能力，贸易商也认为市场的风险已经很高。如果后市小麦价格继续上涨， 那么其收购行为将会更加谨慎。三是上年夏收期间因新小麦价格上涨较快，国家在7月上旬分期分批暂停托市收购。面对不断上涨的小麦价格，今年后市托市收购能否持续开展仍然是个谜。如果因小麦价格上涨使得托市收购不能继续进行，那么其对市场的支撑效应将会大大减弱。

美麦期价触低点后反弹

上周，美国小麦期货价格触及四个半月低点后反弹。周五CBOT7月小麦期货结算价报5.85-1/4美元，升3美分KCBT 7月硬红冬小麦期货合约收高5美分，报每蒲式耳7.26美元MGEX 7月小麦期货合约收高4美分，报每蒲式耳6.83美元。

交易商表示，因在近月合约跌至四个半月低位后有低吸买盘。另外，在美国农业部(USDA)下周一发布库存和种植面积报告前也有空头回补的预期。

国际谷物理事会(IGC)将2014/15年度全球小麦产量预估上调至6.99亿吨，较之前预估增加了500万吨。美国农业部报告，最近一周出口销售2014/15年度美国小麦35.94万吨，符合市场预估。